综合美国财政部此前公布的最新数据显示，今年1月，全球多国都在抛售美债，具体来看：1月中国持有美国国债8594亿美元，持仓环比去年12月减少77亿美元，为连续六个月减持美债，创下2009年5月以来最低点。

另外，比利时、卢森堡在今年1月抛售美债。从去年全年来看，全球持有美债规模排名前两位的日本与中国，分别在2022年减持2245亿美元及1732亿美元的美债，法国、沙特、以色列等多国自去年以来也抛售了大量美国国债。

根据花旗(Citigroup)的数据，1月份国际投资者抛售了366亿美元美国国债，这是过去五个月第四个月出现资金外流，国际投资者持有的美国国债的比例从2019年底的39.2%降至29.3%。

中银证券全球首席经济学家管涛指出，截至2022年底，官方外资持有美债余额36660亿美元，较上年底减少4577亿美元。

为何减持美债？

“近期多国减持美债是基于流动性、安全性和盈利性等多重因素综合考虑下的结果。”中国银行研究院高级研究员王有鑫说，从市场因素或盈利因素看，受美联储持续加息影响，美债收益率快速攀升，导致美债价格大幅回落，投资美债将出现较大账面亏损，这也是近期诱发硅谷银行等机构倒闭的主要原因。

不仅对于金融机构如此，对于一国储备资产的投资同样如此。他进一步称，考虑到美联储年内还要继续加息，适当减持美债可以降低投资亏损。从流动性角度看，目前美联储处于缩表进程中，各国政府也在纷纷减持美债。

考虑到欧美银行业流动性风险仍在发酵，如果未来形势继续恶化，为了获取流动性，金融机构可能会大规模抛售美债。

另外，美国政府债务上限问题迟迟未得到解决，在多重挑战下，一旦出现问题，未来美债市场流动性和需求端可能会面临较大风险。从安全性角度看，在地缘政治博弈加剧背景下，更多元化地配置外汇储备有利于增强国家经济和金融安全。

“考虑到当前国际形势正处于深度变革中，国际金融体系也在深度重塑，各国减持美债更可能是长期趋势，是全球经济和国际格局多元化的结果，而不仅仅是短期市场调整。”

谁是受益者？

巴伦周刊日前撰文表示，黄金一直是受益者，跟据世界黄金协会(World Gold council)的数据，2022年全球央行购买了约700亿美元（合1136吨）黄金，这一点值得美国投资者和国际投资者关注。

巴伦周刊称，今年金价涨势不错，SPDR Gold Shares (GLD)迄今上涨了8%，原因包括债券收益率下降、美联储可能暂停加息以及自硅谷银行倒闭以来出现的避险情绪。只要投资者开始感到不安，金价就可能继续上涨。

Richard Bernstein Advisors高级分析师Matthew Poterba指出，国际股市和美国股市跑赢跑输的周期往往很长，现在这个周期可能正在从美国股市转向其他地方，这在很大程度上是因为全球其他地方的股市对科技及科技相关行业的敞口较低，当利率较低、资金容易获得、成长股跑赢大盘时，这些行业的表现往往更好。

Poterba说：“如今的宏观基本面正好相反，如果我们对于美国通胀和利率将在更长时间内保持较高水平的看法是对的，那么投资国际股市可能会提高投资者的回报。”