从当地时间7月25日开始，美联储政策制定者将参加为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议，当地时间7月26日（北京时间7月27日凌晨）将公布利率决议，并由美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)出席新闻发布会。

此前，在6月的议息会议上，美联储将联邦基金利率维持在5%-5.25%的水平。自2022年3月以来，美联储已连续10次加息共500个基点，旨在抑制通胀。

美联储理事沃勒(Christopher Waller)本月稍早重申了美联储官员普遍持有的观点，即今年还需要加息两次，并暗示美联储可能希望尽快完成加息。

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具(CME FedWatch Tool)的数据，目前交易员预计美联储7月加息25个基点的概率接近100%。

BMO资本市场(BMO Capital Markets)首席经济学家Doug Porter表示:“尽管6月通胀数据的大幅下降令人鼓舞，但真正的战斗现在才开始，因为基数效应已经过去了。”

业内人士表示，美联储6月暂缓加息，平衡就业和通胀关系。从当前形势来看，7月有加息25个基点的概率。当前，美国通胀水平仍远超美联储2%的通胀目标。按照美联储货币政策新框架，预计美国PCE价格指数降至3%左右，美联储将停止加息。此后，根据物价变化对货币政策进行调整。

根据美联储7月12日公布的今年第五份褐皮书，对未来几个月的总体经济预期判断是认为美国经济增长缓慢。不过，在美联储坚持2%通胀目标和当前并不弱的美国就业数据下，7月大概率还会有一次加息。但考虑到加息对经济增长的影响，美联储接下来的加息可能是观望式的。也就是说，美联储未来加息的力度、幅度和进度将取决于新的或修正的通胀和就业等数据。

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值得注意的是，考虑到7月加息25个基点板上钉钉，市场最大的关注点在于美联储对于后市货币政策路径释放的信号，毕竟在6月的点阵图中 ，美联储官员预计今年还有两次加息。

综合华尔街日报等媒体报道，有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，一些美联储政策制定者和经济学家担心，通胀的缓解将是暂时的。他们认为，在推动租金、交通和汽车价格上涨的新冠疫情相关的冲击消退后，通胀放缓早就应该出现了。他们还担心潜在的价格压力可能持续存在，这就要求美联储提高利率，并在更长时间内维持利率不变。

其他经济学家表示，这种想法忽略了当前经济放缓的迹象，而经济放缓将逐渐抑制价格压力。他们还认为，通胀将放缓到足以在未来几个月推高“实际”利率或经通胀调整后的利率，这将提供额外的紧缩，即使本周的加息是当前紧缩周期的最后一次。

美联储上月将基准联邦基金利率维持在5%至5.25%的区间不变，这是官员们自2022年3月以来连续10次加息后的首次暂停。

上个月，美国通胀率降至两年来的最低水平：6月美国CPI较上年同期攀升3%，远低于2022年6月9.1%的近期峰值。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀在6月份也出现了两年多来的最小月度涨幅。

哈佛大学经济学家Karen Dynan表示，“尽管通胀似乎正朝着正确的方向发展，但我们只是处在一个漫长过程的开始。”“通胀缓解暂时论”阵营的经济学家担心，经济疲软程度不足，而需求太多，因此无法合理地相信通胀将在未来几年回到美联储2%的通胀目标。