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大家好,我是,欢迎来到见闻大师课《美债&汇率的交易之道》。
上一节我们主要关注人民币投机热度的两个指标,本节我们将介绍汇率调控的两个思路:逆周期调节因子和流动性挤兑。
领导层对于人民币保持相对稳定有较强的理念,反映在央行上就是要对市场的顺周期单边行情进行纠偏,坚决防止汇率超调风险,其背后的政治含义是不能低估的。
这也使得市场中出现了过去多年未曾出现的情况,用中间价的逆周期调节因子向市场传达了非常强烈的信号。要知道逆周期调节因子是央行给自己设的东西,没有规定说非要设定不可,因为央行在2016年开始进入了清洁浮动,不直接入场干预,而是通过中间价去调节市场预期。如果央行觉得市场走得太过,就把中间价放低;如果市场觉得人民币要升值,就把中间价拉高。每天实际中间价和理论中间价的差价,就是逆周期调节因子......
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