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大家好,我是,欢迎来到见闻大师课《美债&汇率的交易之道》。
上一节我们介绍了Carry Trade,本节我们进一步介绍非美货币的融资交易。
Carry Trade不可避免要面临不同国家之间的货币利率不同的问题,这在利率市场就叫做Cross Currency Swap(CCS),即交叉货币掉期,意思是用非美货币的融资和美元融资做对比。
交叉货币掉期的起源是经济全球化。因为有太多的跨国公司,例如日本的汽车企业,本田也好,丰田也好,它们的负债端都是日元,通过日本银行借钱,收入和资产都是美元。于是日本企业会有把美元的分红、利息转换为日元的需求,这需要找银行做交换。但凡看到Swap掉期这个词,本质就是交换。企业跟银行说交换一下,我把美元给你,你把日元给我。因为企业有美元收入,希望把美元收入转化为日元收入,用来支付国内的分红和利息。这样就会形成一个Cross Currency,即跨货币交换。
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