综合媒体报道，欧元区成员国--西班牙的通胀指标出炉，释放了特别的信号：8月居民价格指数同比上升2.6%，为连续两个月回升。同时按照欧盟统一标准的调和CPI来算，西班牙的8月通胀年率也回升至2.4%。

作为欧洲第四大经济体，西班牙的通胀率一直要低于欧元区其他成员国，不过由于基数效应的变化，下半年这种情况将会开始出现改变。而且西班牙大选的僵局，也令经济前景蒙上了更多的不确定性。

德国方面的数据显示，德国人口第一大州北莱茵－威斯特法伦披露的8月通胀数据显示，CPI同比增长5.9%，环比增长0.5%，均超出预期，这也预示着德国通胀可能会出现一些意料外的上升。数据显示，北莱茵－威斯特法伦州的8月通胀，主要由服饰、鞋类、家庭能源、酒精饮料等类目拉动。

受食品价格上涨与能源价格跌幅放缓的推动，欧元区8月调和CPI同比增加5.3%高于预期，暗示欧洲央行的加息之路或许还会继续，但核心通胀的下降或为欧洲央行提供喘息的机会。

8月31日周四，欧盟统计局发布数据显示，欧元区8月调和CPI同比初值上升5.3%，高于预期 5.1%，与前值持平；环比初值0.6%，高于预期0.4%，也高于7月的-0.1%。

8月核心调和CPI（不包括波动较大的能源、食品、酒精和烟草价格）同比初值5.3%，与预期持平，较7月的5.5%小幅下滑，但仍处于高位。核心通胀难降或暗示欧央行的加息还未结束。

从欧元区通胀的主要组成部分来看，食品、烟酒预计8月同比增长最高（9.8%，7月为10.8%），其次是服务业（5.5%，7月为5.6%）和非能源工业品（4.8%，7月份为5.0%）。能源通胀继续下降（-3.3%，7月为-6.1%）。

近期公布的欧元区各国经济数据显示，法国8月通胀加速，8月CPI同比初值4.8%，超预期的4.6%，而7月为4.3%；德国8月CPI同比初值 6.1%，也超过预期的6%，较7月的6.2%小幅下降；而西班牙的通胀加速至2.4%，为连续第二个月加速增长。

欧洲央行将在9月14日举行下一次政策会议。货币市场定价显示，交易员们认为欧洲央行在9月加息25个基点的概率达到60%，比起拉加德上个月“可能加，也可能不加”的描述要稍稍鹰一些。

美国通胀方面：当地时间8月29日，前白宫经济顾问Kevin Hassett表示，他认为在通胀数据和能源价格不断上升的情况下，美联储将进一步加息。

Hassett曾在美国前总统特朗普执政期间，出任白宫经济顾问委员会主席将近两年时间。他周二在接受媒体采访时表示：“加息又要来了。”Hassett说，通胀数据将会出人意料地上升，因为汽油价格已经上涨了这么多，预计消费者价格指数（CPI）可能环比增长0.8%左右。

最近几周，美国汽油价格明显上涨，一度飙升至年内最高水平，从而引发了通胀再次抬头的担忧。美联储下属的克利夫兰联储估计，8月份的CPI将环比上涨0.8%。

美国劳工统计局的数据显示，美国7月CPI同比上涨3.2%，环比上涨0.2%。尽管7月CPI同比涨幅低于预期，但较6月份的同比上涨3%有所上升。Hassett表示：“我们将看到一个锯齿形的通胀周期。这将有点像新冠疫情，人们会觉得疫情得到了控制，然后出现了新的变种。”

一旦欧美通胀真的出现了反弹的不祥信号，是不是意味着新一轮的通缩担忧再起呢？综合媒体此前消息，近期欧美多国的国债收益率刷新余年以来的高位。

分析认为，在多国国债收益率走高背后，通胀压力挥之不去、央行紧缩压力难消、债务不断膨胀、经济好于预期等因素都在起作用。

在美国能源、食品价格再次抬头之际，二手车价格也出现四个月来首次上涨。8月17日，美国汽车行业研究公司Cox Automotive公布了8月前15天的二手车价格数据，全美二手车批发价格环比增长了0.1%，通胀问题似乎比预期更加顽固。

野村首席经济学家Rob Subbaraman也表示，从最近持续上涨的能源和食品价格来看，大多数经济体的通胀上行风险已经加大，而且现在多数国家的通胀率仍远高于目标水平，如果此次大宗商品的价格飙升是由供给而非需求驱动，那可能会产生更严重的滞胀后果。

尽管美欧央行加息周期已经走到尾声，但抗通胀之战远未胜利，紧缩预期的变动仍在持续冲击市场。